《威科夫操盘法》 作 者：孟洪涛

如图1-14所示，这是2015年的A股行情。7月初的长下影线和扩大的成交量，告诉我们市场出现抄底行为。虽然抄底前的跌势非常猛，属于超卖状态。但是不能看到大跌就立刻抄底，牛市的开始需要准备过程。另外，从熊市转到牛市的理论基础是：①市场的供应出现枯竭(市场上的卖单流入量已经很少)。②需求必须扩大并保持力度。这些理论根据要在价量关系上体现出来之后我们才知道反转的根据已经成立，并开始择机抄底。所以图中所示的抄底行为，是公众没有考虑反转的理论基础，直接从表象上就做的决定。

公众喜欢抄底的原因：一是怕错过趋势的大底；二是缺乏市场行为方面的知识；三是缺乏耐心。如图1-15所示，当价格跌到CM满意的成本价位时，他们开始吸筹(图中吸筹阶段)。但是当市场上的股票远远不能满足他们的需要时，他们需要把价格维持在一个小的区间内(控制成本)，并在这个区间内不断地买入建仓。他们会利用一些手段来迫使高位被套的公众在这个区间内抛售，以满足他们的需求。吸筹阶段会持续一段时间，直到CM的仓位建满。

在牛市过程中，如果市场要转到熊市，同样需要一个震荡交易区。在这个区间内CM进行隐蔽式的派发。他们不会在同一时间把所有股票抛出，那样市场会出现急剧下跌，导致他们的很多股票没有在高位出售。所以他们要把价格维持在一个范围内，慢慢地把风险转移给公众。

二、抄底之前耐心等待吸筹过程

图1-16中前半部分背景是熊市。蜡烛1前面三根阴线的下跌，从速度和成交量上看都大幅上升，说明市场可能进入恐慌抛售状态。从这里开始，我们的看盘倾向应该开始向牛市转变。但是不意味着马上进场抄底，因为根据反转的理论根据，市场还没出现一个区间交易(吸筹过程)。

从蜡烛1开始的反弹，我们发现有抄底现象。后来被蜡烛2的震仓扫掉止损。CM通过震仓的目的是清除市场遗留下的浮动供应，或者说追使公众再次因恐慌而抛售股票，这样CM把底部的股票全部收购。震仓之后，市场的浮动供应被CM全部吸收，然后需求开始主导市场。有时震仓之后，价格会再次回测底部，看是否还有漏网之鱼(浮动供应)。在确认市场上的浮动供应已经耗尽，我们应该毫不犹豫地开始建多仓。蜡烛3是SOS(强势出现)，它是需求吸收全部供应后，并占上风的体现。它的出现，标志着趋势的开始。

三、短暂的准备过程

有时准各过程较短，这经常发生在短线反转过程中。如图1-17所示，这个下跌过程比较短，这种短的下跌过程经常是大趋势的一个深度回调，如果要应用反转的理论根据，我们可以从低一点的时间框架找出准备过程。比如图1-17是日线，我们看反转过程很短暂，结烛1的位置不能抄底，因为还没看到准备过程。

图1-18是同一阶段的3小时图。从3小时图上，可以看出明显的震荡区，这是趋势反转必备的过程。安全的进场位置在区间的右手边。

四、顶部供应增强

从牛市反年与到熊市的理论根掘-是供应增强，然后经过派发阶段(一个震荡区交易)后，需求耗尽，供应主导市场所以在图上，我们要看到这些理论依据一一成立，然后才能进场做空。如图1-19所示：

1号蜡烛：这是供应初次进入市场。长上影线配上成交量扩大，说明价格上涨吸引了大量卖单出现。市场的需求必须再次扩大，把这些卖单吸收掉，然后恢复牛市。1号蜡烛的出现，为市场上提供了一个供应区，也可以说是个阻力，现在关键是接下来价格再次回到供应区的时候，供应是否还有扩大现象。