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【黑色商品周报】螺纹产量下降,需求相对疲软 钢价震荡运行

2)需求方面,港口铁矿石库存为11601.24万吨,下降249.51万吨;日均疏港总量254.65万吨,下降39.24万吨。上周247家钢厂高炉开工率81.07%,环比下降1.63%,同比增加2.32%;高炉炼铁产能利用率82.25%,环比增加0.21%,同比增加3.1%,钢厂盈利率78.14%,环比降低6.48%,日均铁水产量230.02万吨,环比增加0.6万吨,同比增加8.66万吨。
3)上周,全球发运量小幅回落,中国铁矿石到港量受台风影响大幅回落,到港口下降291.3万吨,港口库存下降249.51万吨,可见港口库存的降低主要是由于到港量下滑,而非需求的大幅提升,预计下周进口铁矿石到港量有所回升。部分钢厂开始主动减产保价且上周螺纹周产大幅下降,铁元素需求降低,而实际减产效果有待验证。铁矿石港口库存较往年仍处于低位,且铁矿石01合约深度贴水,有所支撑。由于钢厂低库存策略,需要关注淡季后钢厂补库节奏。中长期来看,由于上半年市场紧紧聚焦铁矿石供给端缺口,下半年要尤其注意供给端形成的预期差风险。

 

观点策略 

 

上周铁矿石到港量大幅下降,导致铁矿石港口库存有所下滑,预计本周铁矿石期货价格高位震荡,急跌后不建议盲目追空,观望寻找建仓时机,安全边际高。铁矿石期货支撑线580元/吨,近月-远月合约价差快速收窄,正套逻辑趋弱。

 

风险提示 

 

全球宏观系统性风险、四大矿山产能、国内钢厂环保限产、气候因素超预期变化

 

 

焦炭、焦煤减限产预期加强,

或震荡偏强运行

 

期现货市场 

 

1)供给方面,上周230家独立焦企产能利用率74.66%,下降0.84%;日均产量66.78万吨,减0.75万吨,由升转跌。独立焦企焦炭库存75.24万吨,减5.54万吨;钢厂焦炭库存454.74万吨,减0.08万吨,平均可用天数14.33天,增0.03天;港口焦炭库存481.4万吨,下降0.1万吨;焦企炼焦煤总库存1436.36万吨,增1.88万吨,平均可用天数16.17天,增0.20天。炼焦煤库存853.78万吨,减24.90万吨,平均可用天数17.00天,减0.50天;喷吹煤库存354.48万吨,增11.21万吨,平均可用天数14.56天,增0.50天;港口进口焦煤库存701万吨,上升4万吨。全国30家独立焦化厂全国平均吨焦盈利211元,较上周增长70.17元。
2)需求方面,上周247家钢厂高炉开工率81.07%,环比降1.63%,同比增2.32%;高炉炼铁产能利用率82.25%,环比增0.21%,同比增3.1%,钢厂盈利率78.14%,环比降6.48%,日均铁水产量230.02万吨,环比增0.6万吨,同比增8.66万吨。
3)上周各地纷纷公布煤矿安全检查及不符合要求煤矿的关停计划,唐山8月份将开展为期一个月的高污染车辆专项整治行动,建国70周年大庆限产减产效应显现。山西焦企“二青会”限产陆续执行,上周焦化开工率继续下滑,产量下降,且焦炭第二轮上涨落地后,焦企发货积极性明显提升,焦企库存低位,暂无出货压力。不过,上周开始部分地区钢厂开始主动限产保价,预期钢厂对双焦采购需求边际减弱,但实际效果仍需高炉开工及产量数据印证。焦企限产,利空焦煤价格,部分优质焦煤品种维稳。后市需关注山西焦企在“二青会”结束后复产情况。

 

观点策略 

 

焦企库存低位,且焦炭、焦煤因安全、环保限产预期不断加强,预计本周焦炭、焦煤或震荡偏强运行。焦炭区间1940-2150。焦煤方面,焦企限产预期收紧,利空焦煤,焦煤价格变动滞后焦炭。区间1380-1420。品种套利,目前焦炭焦煤比价处于高位,焦煤变动滞后于焦炭。

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