《大众心理与走势预测》 作 者：托尼·普卢默

我们强调的第一个论点是，高层次趋势的反转可以发生在较低层次脉动的任何一个部分。既然每个完整脉动皆有六个阶段(即,a、β、δ与x、y、z波),反转便可以发生在这六个位置中的任何一处。图7.2将所有可能性单独加以处理。

市场高峰的卖出信号

在这些形态的发展过程中,我们知道(根据假设)市场的基本趋势会产生变化。现在的问题是，当价格行为本身告诉我们趋势已经变化时,我门是否能够在每一个形态中指出那一点。如果能，就应该在该点卖出股票，并且随后市场肯定会下跌。观察图7.2的各个图形,我们事实上能够确认三个非常简单的交易规则。

第一个卖出信号适用于案例(i)。当市场价格跌破β波的谷底时,信号出现。下降趋势的初期冲击暗示,随后y波的反弹将无法越过该卖出信号。

第二个实出信号适用于案例(ii),但稍微复杂些。x波跌破β波的底部时,引发了短期卖出信号。但是,随后y波反弹越过β被的底部，而使卖出信号无效；事实上,它可以逼近x波与δ波建立的高峰水准。当z彼穿越x波的底部时，则再次出现较长期的卖出信号。

第三个卖出信号适用于其余情况，即(im)、(iv).(v)与(vi)。当z波跌破波的底部与x波的底部所连接的延长线时,就出现了卖出信号。不同情况之间的唯一差异是，在案例(v)与(vi)中,x波的底部可能远高于γ波之商峰。

谷底的价格形态

因此我们可以从在市场高峰中发生的原来的六个价格脉动排列中,导出三个卖出信号。我们假设高层次趋势的谷底受到低层次价格脉动的支撑。如前所述,这意味着转折点可能发生在该脉动六个部分的任何一处。所有的可能性都表示在图7.3中。

谷底的买进信号

如同头部形态之案例，事实上可以从这组图形中,导出三个交易的买进信号。第-一个信号适用于图7.3中的案例(i)与(i)。当δ波穿越a波的高峰时，引发了该信号。因为δ波具有十足的动力,随后的x波应该不会造成该信号无效。

第二个买进信号适用于案例(ii)与(iv)。如果δ波穿越a波之高峰,便出现短期买进信号。但是,随后的x波很可能使该信号无效，或至少会强劲地再次测试它。这是因为8波未能将市场价格有力地驱离空头情绪所弥漫的区域。市场价格超越δ波的高峰时，因雨再次出现了个较长期的买进信号。

第三个买进信号适用于案例(v)与(vi)。当市场价格穿越δ波与y波高峰所连接延长线的上方，便出现了该信号。这个买进信号之成败.当然得视下一个价格脉动冲力的大小来决定;下一个脉动的δ波应该可以提供价格上涨的冲力。

两个价格脉动所产生的形态

我们因此得到了一个非常单纯的结论:在单一价格脉动的情况下,市场高峰只会有三种基本的卖出信号,市场谷底则只有三种基本的买进信号。然而,在我们所观察的信号中,至少有一种信号唯有在第二次价格脉动出现时，才会被触发。这会产生一个疑问，即如果将本分析予以延伸,涵盖到另一个价格脉动之影响时,我们的结论是否会有重大的改变。事实上，这种延伸式的分析结论与我们已经得到的结论,几乎完全相同。稍做思考即可发现,我们仍然能够以六波的方式来分析,即使它们取自两个紧邻的价格脉动。波是如何分置于两个脉动之间,就分析形态的观点来看,是无关紧要的:第二个脉动的前五波跟随在第一个脉动的最后一波之后,或是第二个脉动的前四波跟随在第一个脉动的后二被之后,依此类推。因此,图7.2与7.3所显示之形态适用于所有情况。

较高层次趋势的影响

截至目前为止,较高层次趋势的高峰或谷底,我们假设其产生如同半途杀出的程咬金。然而,很明显,这个趋势是较高层次脉动中的一个部分,因此有其自身的形态,而且与图7.2或图7.3所显示之形态相同。因此，实际上较高层次趋势的反转本身也可以发生在较高层次价格脉动六个部分中的任何--处。明显地，相同的交易规则仍然适用,但这也导致一个复杂的问题。因为在较低层次所产生的买进或卖出信号,可以很快地被较高层次的趋势发展所推翻。这个现象如图7.4所示。本例中，在较高层次(β)被的底部反应交易的买进信号很重要。