《黄金高胜算交易》 作 者：魏强斌 欧阳傲杰 著

第一章 形态敛散分析理论

单根价格线、两根价格线、多根价格线、一群价格线，带来了诸如号称“一百零八招”的蜡烛图谱，也带来了西方技术分析的各种价格形态，当我们将失误细化的同时，应该反省这样做是否有效果，对于交易是否有帮助。在我们这本书出版之后，这种风气更加普遍，因为大量交易书籍来自于非专业人士，来自于所谓的“写手”，这帮人或许根本没有进行过任何实际的交易，更谈不上以交易为生。他们将K线图的细化当作是扩充篇幅的主要手段，其实K线图本来就只是对市场的一种主观呈现，过度的细化只是在愚弄自己而已。

“有效果比有道理重要”，在交易中恐怕很多人都会与我们一样得到同样的结论，那就是绝大多数所谓的形态并不能带来高于50%的胜率，绝大多数所谓的价格形态都是重复的。中国古代的拳法精简，不过后来招式越来越复杂、套路越来越多，弄得习武者无所适从，这与今天我们在价格形态分析上遭遇的情况一样。不过，就技击的效果来看，只有大成拳和咏春拳能够长期称霸实战格斗，“北大成，南咏春”就是这一事实的写照。无论是大成拳还是咏春拳都强调简捷和有效，大成拳将桩功看作根本，咏春拳将腰马看作根本。化繁为简是一项技术发扬光大、历久弥新的原因之一，黄金交易中的价格形态分析，我们也需要去做这样一个工作，要让交易者们知道什么是价格形态的根本，掌握了这个根本，才不会拘泥于具体的某一形态的涨跌研判，不被书上那些未经统计验证的教条误导和束缚。但是，有些没有从事过交易的读者却认为这只不过是对K线的改头换面而己，这其实是一种表面的认识，因为他们没有搞清楚我们的出发点。

任何价格形态，无论是一根蜡烛线还是两三根蜡烛线，以及西方的价格形态如对称三角形等，都是一个二元市场力量的体现，这个二元不是涨跌，而是市场心理的犹豫和坚决，市场心理是一切基本因素的合理体现，而价格则是市场心理的体现，所以价格的二元性能根植于市场心理的二元性，只要清楚这种基于市场心理的二元性，则一切价格的运动形式都不会让你迷茫，你不需要借助于几百种复杂的蜡烛图具体形态去把握黄金价格的走势，仅仅需要明白这个价格形态二元分析表（见表1一1）。技术分析的圣杯是什么，那就是能够预先洞察出市场接下来的二元性，不过这点却恰恰是技术分析不可能完成的任务。所以，我们能够做到最好的水平就是能够把握市场当下的二元性。



价格形态本身就可以作为交易的信号，当市场意愿表现出明显的运动方向时，我们应该跟随；当市场意愿表现出犹豫不决时，我们应该观察和等待。价格形态的正确研判能力可以成就一个伟大的黄金交易者。不过，比伟大更为重要的是能够持续伟大！

在本章中，我们将向大家详细演示如何运用二元分析法去把握市场的情绪，如何运用N 字法则去把握市场的趋势。关于N字法则大家可以详细参阅《短线法宝——神奇N结构操作法》这本小册子，这个N字不仅是道氏理论入场点和出场点的基础，更是所谓的洛氏霍克结构的基础，也是杰西·利莫佛枢纽点理论的基础。顺着趋势去操作，风险报酬率将变得合理，胜率将提高。不过，大家需要区分的一点是短线交易不是交易的基本面，不是去验证市场是否有效率。这里我们要提出一个重要的命题，这个命题将决定你是否正确地使用基本分析和技术分析。这个命题就是：

基本分析的根本前提是市场永远都是错误的，技术分析的根本前提是市场永远都是正确的。

索罗斯是基本面分析大师，他告诫交易者：努力去寻找市场和大众的错误！巴菲特也强调投资者的成功建立在市场估值的错误上，也就是价格偏离长期价值的市场错误，他认为这样的错误来自人类的有限理性。技术分析大师无论是杰西·利莫佛还是理查德·丹尼斯都强调一点：与市场趋势为友，不要与市场争论！我相信不少从事交易多年的人都没有搞清楚这个命题，由于这个观念上的错误导致他们对待亏损的态度显得不恰当，从而导致了错误的交易行为。一个失败的交易员，无论从事什么交易，是黄金还是外汇，无论是做投资还是投机，最根本的原因是他的错误观念。观念不去，难成大器！对于黄金高胜算交易者而言，如何将上述两种看似矛盾的观念有机结合起来是非常关键的一项工作。

请大家弄清楚下面这个交易员心理结构图。要成为一个成功的黄金交易员，要跻身于最伟大的黄金交易员行列，必须从内在人手。但是这里需注意一个误区，那就是用一些模棱两可的抽象词汇来评判具体的交易心理和行为。当一项交易成功后，我们称为勇敢或者谨慎；如果失败了，我们则可能归结为贪婪或者恐惧。这种根据单一交易结果来贴心理标签的做法对提高交易绩效毫元意义。不过，关于这样的教诲和反省，你可以在不少交易教程和日志看到：我贪婪了，所以这次交易最终失败；我恐惧了，没有果断止损，所以这次交易很糟糕。诸如此类的事后分析是毫无用处的，这类马后炮式的行为长期下来只能让交易者像无头苍蝇一样乱撞一气。你必须找到导致失败的具体观念，最后从行为层面人手去解决这一观念，否则扣上一些“贪婪”或“恐惧”的大帽子毫无指导意义。让你不恐惧和不贪婪的说法，一点可操作性都没有。不过可笑的是，绝大多数贩卖技术分析理念的“大师们”却正是这样教导大众的。从我们下面给出的这个分析图入手（见图1-1），找到制约你交易的观念，看看它们是怎样影响你对交易机会的价值判断的，怎样影响你对盈亏的态度，怎样决定你的交易行为的。如果你知道这样去分析，那么成为一个高胜算的黄金交易者肯定指日可待。



我们认为犯错次数越少越好，因为交易亏损的次数越少越好，所以这会使我们变得具有倾向性，那就是卡尼曼所说的“倾向性效应”，盈利的边际效用下降，亏损的边际厌恶也在下降，所以一点盈利就会跑掉，而浮亏很多也会继续持仓。最终，我们平均亏损就会大于平均盈利，期望值为负，最终不亏损才怪。这就是交易观念对交易行为进而对交易绩效产生致命影响的一个最典型案例。

记住，交易观念决定交易价值观，交易价值观决定交易态度，交易态度决定交易行为，交易行为决定长期的交易绩效！请你重视交易观念问题，此后我们将直接进入具体的交易行为层面，所以在交易观念方面还需要读者长期的自我努力。

一、形态敛散的二元哲学

本来蜡烛图或者说K线就只有两种形态，那就是阴线和阳线，这非常符合古代道家的二元哲学和黑格尔的唯理主义辩证法，这在太极图中得到了最好的体现（见图1-2）。真正的交易高手，心中可能只有两个要素，两个对立的因素，所以他们考虑问题的时候能够直指核心所在。





太极图可以很好地表达本章的形态分析要点，在用太极图展开形态分析理论之前，我们先用太极图将本书的整个框架彰显出来（见图1-3）。



我们在本书中介绍了两类交易方法：一种是投机性为主的，它是以分析价格行为，即所谓的技术面为主的短线交易；另一种是投资性为主的，它是以分析驱动因素，即所谓的基本面为主的中长期交易。在《外汇交易进阶》一书中，我们也曾提到了基本面和技术面的二元性。知道交易的方法分为两类很重要，不要将投机和投资搞混，我们需要记住下面这个二元性，也就是我们在本章开始提到的交易命题的二元性。





本书的二元性介绍完后，大家就可以很好地使用本书介绍的两种对立的交易方法了，不会出现像看了投机的书就把投资当投机做，看了投资的书就把投机当投资做。失败的投机最后成了无可奈何的投资，失败的投资往往都是由于冲动的投机。一个理性的投机者和一个理性的投资者必然有很多不同，而其根本前提的不同则是最大的不同，你清楚了这一区别也就清楚了一切交易的法门，大师的命门也在你之手，假以时日，必定有所成就！

我们接下来介绍形态分析涉及的二元性。请看前面的表1-1，之前大家也看到过，这样做的目的是反复强化读者的二元交易思维，并对本书的交易系统有深入的本能感知。潜意识是技能提高的关键，而潜意识对形象的东西很敏感，也受到重复法则的影响，所以在本书中我们将通过形象的逻辑图示和重要方法的反复示范来刺激你的交易潜意识。

我们从表1一1的左边开始介绍，第一列是敛散性。著名的短线交易大师法高在《高明的波段交易师》一书中反复强调了市场的收敛发散交替规律，也就是说市场总是在收敛后发散，发散后收敛，他通过布林带这样的工具来掌握市场的波动性。图1-5就是一张黄金国际现货市场的小时图走势，可以从较为宏观的层面看到黄金市场中无处不在的敛散交替特性，敛散在下面是宏观的体现，我们其实也可以从微观层面看到这种特性，那就是蜡烛图中的敛散、价格密集度中的敛散、市场趋势特征中的敛散。市场运动的最基础结构——N 字结构其实也是“发散一收敛”的体现。由此看来，敛散性是市场形态中非常重要的元素。



宏观层次的敛散是单边市与震荡市的二分；中观层次的敛散是成交稀疏区和成交密集区的二分；微观层次的敛散是大实体蜡烛线和小实体蜡烛线的二分。

敛散背后的市场意愿更为重要，做敛散的二元区分，就是为了“顺顶着趋势去操作”，是市场趋势和市场意愿的直接体现。发散显示了市场意愿对目前的方向很坚决，我们切不可与市场争辩；而收敛显示了市场意愿需要重新确认市场方向，这时候我们应该等待和观察，而不应该试图为市场指出正确的方向。发散和收敛与进场点也有密切的关系，发散往往与破位进场点相关，而收敛则往往与见位进场点相关。市场的发散代表着失衡，此时是获取利润的绝佳时机，因为市场有了显著的实力对比差异；市场的收敛代表着均衡，此时是保住利润的绝佳时机，因为市场没有明显的实力对比差异。市场收敛，提醒我们市场在抉择，我们此时应该待机而起；市场发散，确认了我们的某些看法，此时我们应该立即介入交易。收敛意味着观察和退出；发散意味着介入和持仓。

二、收敛形态和提醒信号

收敛形态分为好几个层次，从最微观的蜡烛线到中观的价格小范围运动，再到宏观层面的整个市场走向特征。下面我们就按照从微观到中观，再到展示宏观的顺序来分析和演示如何利用收敛形态识别黄金价格走势的意图，并在此基础上制定一般的交易策略。表1-2 将这些内容直观地展示了出来。



在这部分内容中我们以介绍收敛特性为主，但是只有在与发散特性的对比中才能看得出收敛特性，所以我们也会引证一些发散特性，以便交易者能够在具体操作过程中快速识别出收敛形态。蜡烛线直观地演示了市场力量的变化，我们这里不是去探究空方和多方的力量变化导致的蜡烛线颜色变化，而是力图通过前后蜡烛线形态的变化揭示出市场意愿的变化。如果目前这根蜡烛线相对于此前的蜡烛线的实体更短，则表明市场由先前的坚决变为现在的犹豫，也就是说市场到了一个决策期，市场供求双方在此价位上暂时取得均衡，我们会告诉大家这对于具体操作而言意味着什么，怎么去定义这一信号，怎么去交易，这就是一个由知到行的过程， 也是一个认识市场到顺应市场的过程。道家的最高法则是“顺其自然”，这里的“自然”就是内在的规律和趋势。顺势而为与顺其自然其实是一个道理，都体现了市场和自然的同质性，所以道家的思想对我们交易者而言具有很强的指导意义。我们就是要识别收敛形态的含义，具体而言收敛形态是一个“提醒信号”，向我们表明市场可能反转，准备调整头寸和仓位，而具体怎么操作，则留待“确认信号”，也就是紧接着的发散形态来显示。

市场一般会给出一个提醒信号，然后再给出一个确认信号，但是也可能在一个确认信号之后直接给出一个相反的确认信号。所以，我们可以得到基本的三种敛散模式：第一种是“发散一收敛反向发散”；第二种是“发散一收敛一同向发散”；第三种是“发散一反向发散”（见图1-6）。在下面的详细讲解中，我们将结合具体的实例来阐述这些理论和相应的操作技巧。

我们首先从微观层次的蜡烛线谈起，看看收敛特性在蜡烛线这个层面的识别和运用。蜡烛线的敛散主要是从实体大小来定义的，如果相对而言实体较大，则是发散形态；反之，则是收敛形态。我们下面就结合大家已经比较熟悉的蜡烛线形态来具体阐释其中的收敛特性，从中可以发现一旦收敛形态出现，则表明一个潜在的进场点正在形成，等待进一步的发散形态确认就可以进场了。所以，收敛形态是一个提醒交易者注意的信号。