《日本蜡烛图技术》作者：史蒂夫·尼森 (Steve Nison) (作者), 丁圣元 (译者)

前面曾经提到，技术分析方法能够帮助我们客观地面对市场。不幸的是，人们往往戴着一厢情愿的变色眼镜来看待市场，而看不清市场的本来面目，这是由我们人类的天性所决定的。下面这样的悲剧不是一而再、再而三地在我们身边上演吗？起先，某位交易商买进了。随后，市场便开始下跌。他会马上壮士断臂，止损出市吗？通常不会。虽然在市场的逻辑里从来就没有主观想象的地位，但是，这位交易商还是不遗余力地搜罗一切利好方面的基本面信息，一心将它们拼凑成一幅看涨的图画来给自己打气，巴望市场回到自己的方向上来。与此同时，市场的价格继续下滑。或许，市场正在使劲给他发来什么信号。是的，市场的确能够与我们进行交流。通过技术分析方法，我们就能够耳闻目睹这样的市场语言和神态。现在，市场正向这位交易商传递着自己的信息，但他却视而不见，听而不闻。

如果这位交易商能够退后一步，跳出自身的困局，冷静客观地研究价格变化，那么或许就能够找回准确可靠的市场感觉。设想一下，如果大家本以为一则消息对市场是利好的，但是当这则消息发布后，市场并没有上升，甚至反而下跌了，那么，这究竟说明了什么问题呢？这就说明，市场正通过这样的价格变化，十分强烈地揭示出当前的市场心理状态，并且对我们应当怎样操作提供了大量的信息。

我记得，著名的交易商杰西·利弗莫尔曾经表达了这样一个观点：只有离开研究对象一定的距离，才能更好地观察它的全貌。技术分析就是让我们退后一步来观察市场，如此才使我们对市场获得了一份不同寻常的，或许也更加贴切的观感。

第三，退一步讲，即便您并不完全相信技术分析的一套，遵循它的交易信号也依然是非常重要的。这是因为，有的时候技术信号本身已经构成推动市场运动的主要动力。既然它们是推动市场运动的一种重要因素，那么您就得对它们心存戒备。

第四，随机行走理论提出，前一天的市场价格变化，对第二天的市场行情毫无影响。但是，在这种学院式的理论中却遗漏了一项重要的市场成分——人。今天的人当然记得昨天的行情，并且他正是依据他迄今所得的切身感受来采取行动的。换句话说，一方面，人对市场的反应的确会影响价格变化；另一方面，市场价格的变化也会反过来影响人对市场的反应。如此一来，在研究市场的过程中，价格本身，就成为我们必须考虑的重要的一分子。那些对技术分析吹毛求疵的朋友，大概忘了后面这个要点。

最后，还有第五点。如果我们要观察总体的供给-需求关系，那么，观察价格变化显然是最直观、最容易进行的一种方法。有些基本面的消息，普通的投资大众可能根本无缘得知，但是您可以正确地预期，它们一定已经包含在价格信息之内了。如果有人先于大家掌握了某种推动市场变化的情报，那么，他极可能抢先在市场上买进或者卖出，直到价格变化抵消了他的情报才会罢手。如此一来，在有些情况下，这类消息可能早在当初事件发生的时候就被市场消化吸收掉了。一言以蔽之，当前的市场价格应当充分反映了当前发生的一切市场信息，不论这些信息是普通大众已经知晓的，还是仅仅掌握在极少数人手中的。

注

[1]希尔，朱莉·斯克尔。《“那不是我说的吟”》，《东京商业》，1990年8月号，第46-47页。

[2]史籍斯，亚当。《金钱游戏》，纽约：兰登出版公司，1987年，第154页。

[3]塔马金，鲍勃。《新盖茨比》，芝加哥：鲍勃·塔马金出版社，1985年，第122-123页。

第二章 历史背景

温故而知新

本章将要回顾一下日本技术分析方法发展的历史过程。如果您急于吃到本书的馅儿（即蜡烛图技术及其应用方法），可以跳过这一章。不过，这段历史倒是颇有些吸引力，看完全书后，您不妨回过头来再读一读。

在日本的技术分析先驱（即设法使用过去的价格来预测未来的价格变化的人）当中，最早的、同时也是最著名的，是一位传奇性人物，名叫本间宗久归。早在18世纪，他就通过在大米市场上的交易积聚了惊人的财富。在介绍本间宗久的事迹之前，先得大略地交代一下他发迹时所处的历史经济背景。下面的讨论所覆盖的时间，大概是从16世纪下半叶到18世纪中。在这段历史时期中，日本从60个军阀割据的小诸侯国相互吞并成一个统一的国家，商业活动也兴旺发达起来。