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美国的经济积累:“一战”百年:美元的逆袭故事

小明学外汇 外汇故事 2019-08-13 13:41:56 Fx263.com
  在6月28日那天回荡在萨拉热窝上空的枪声,至今已有100年,它引爆了第一次世界大战。第一次世界大战,仅这个名号就暗示了它的所有意义:自古绝今战场的惨烈也不过索姆河战役,它夺去了130万个生命;全球政治版图因这场战争而洗牌,欧洲东部的四个古老王朝纷纷覆灭。直到“年轻力壮”的美国被邀请参战,方才让战争这个“绞肉机”停止运转。战胜国美国以欧洲的拯救者身份凯旋而归,虽然在政治上很快回归孤立主义,但却在暗中觊觎其盟友兼“母国”的心脏秘钥—当时扮演世界货币角色的英镑,并在30年后如愿以偿。100年后的今天,美元霸主地位再度受到金融危机的动摇和国际经济格局调整的威胁,这段美元崛起的历史因而显出特殊意义。
 
  序曲:美国的经济积累
 
  千里之行,始于足下。从美国19世纪初开始进行工业革命,到19世纪80年代崛起为世界第一大经济体,再到1944年美元成为世界货币,中间历时长达一个多世纪,美国梦、西部大开发、内战、南方重建构成了这个漫长历史时段的关键词。但即使经济总量超过大英帝国,美国直到一战之前仍长期被世人视做边缘国家,重大的国际会议见不到美国代表团的影子。经由海权论提出者马汉、边疆学派代表特纳、美国总统老罗斯福等有识之士的呼吁,美国人似乎依然无动于衷。孤立主义思想在美国如此根深蒂固,以至于如同一战时被“邀请”参战一样,世界第一大经济体也并不热衷于问鼎世界货币。
 
  从19世纪到20世纪初,英镑一直是资本主义世界最重要的国际支付手段和储备货币。“19世纪是英国的世纪,它在国际贸易和国际金融方面都占有霸权地位。1816年,英国采用了金本位制,之后其他欧洲国家也相继跟进。英镑实际上是代表本位货币金币进行流通的,随时可以与黄金兑换”,首都经贸大学金融学院院长谢太峰指出。
 
  虽然并未刻意挑战其英国在世界政治和经济上的霸主地位,但急剧膨胀的经济规模和对国际经贸事务的深度参与迫使美国做出一些改变。1900年,美国正式通过金本位法案,标志着美元走向世界迈开了第一步,也意味着美元成为以黄金为基础、以英镑为核心的国际货币体系中的一环。
 
  战时:英镑开始衰落
 
  就在美国专心致力于扩充其经济体量的时候,民族主义情绪在大洋彼岸的欧洲最终打破了自拿破仑战争后的百年和平,第一次世界大战爆发。出乎交战各国预料,战争持续时间长达四年,造成3000万人伤亡。即便是战胜国英国也付出了惨重代价,尤其是对外贸易出现巨额逆差,内外债也急剧升高:战前美国欠英国国债约30亿美元,战后英国倒欠美国47亿美元;战前英国内债为6.45亿英镑,战后增至66亿英镑。此外,为了大量印钞,英国在战时放弃了金本位制,英镑的世界货币地位百余年来首次发生动摇。
 
  “美英两国的信贷也呈现出迥然不同的结构。美国90亿美元的纯战时信贷,绝大部分为偿债能力较强的英国和德国所欠;而英国33亿美元的纯战时信贷,75%为已经破产和发生革命的俄国所欠,很大程度上只得一笔勾销。”意大利学者阿瑞基在其《漫长的二十世纪》中写道。
 
  “战时包括英国在内的欧洲国家大量进口军火,必须要用黄金来支付贸易逆差,导致黄金大量外流,这样金本位制就维持不下去了,”谢太峰说,而美国则发了一战的战争财,靠出口军火而获得黄金大量流入,所以一直维持着金本位制。经济实力决定金融实力,这样一增一减,美元相比于英镑的地位提高了。
 
  战后:英镑美元共治天下
 
  素有帝国情怀的不列颠人是绝不愿让这一局面发生的。最直接的办法是恢复金本位制,即使不能完全实现,也要尽可能地让局面回到以前。英国政府厉行紧缩政策,提高英镑与美元的比值,从1920年2月的1英镑兑换3.4美元涨到1922年末兑换4.635美元。
 
  阿瑞基写道:“英国得以恢复金本位制有其条件:来自德国的赔款部分抵消了前美国的债务;战后英国的殖民帝国进一步扩大。”
 
  值得注意的是,此时的西欧各国和美国也对恢复战前国际金融秩序表示支持。谢太峰分析说,人们的认识不可能超越时代。黄金使用了已经几千年了,当时谁也意识不到黄金“非货币化”会变成现实。即使是马克思也没意识到这个问题,所以他才说“金银天然不是货币、货币天然是金银”。

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