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「投行观点」大选令市场高度紧张,不排除金价进一步走低的可能

FOLLOWME信息发布 2020-09-30 10:52:02 FX263.com

FOLLOWME交易社区讯:长假将至,脱欧谈判、大选首辨、9月非农等各种重磅消息接踵而至,随着美国大选的临近,令市场高度瞩目,任何风吹草动都可能给市场带来巨大波动。美元涨势暂歇,非美货币普遍遭机构短线看空,黄金短线反弹但不排除进一步走低的可能。

【行情回顾总结】

 

长假将至,丝毫掩饰不了全球金融市场的躁动,随着美国大选的临近,各种重磅消息接踵而至。美元涨势暂歇,日内走势陷于纠结整理,市场正在高度关注美国大选首轮辩论的前景,放眼此后,由于美国两党在财政刺激方案上的僵局,美元走势仍然受到掣肘,一旦达成新的方案势必对美元再度造成压力。

 

非美货币方面,因为美元涨势暂停,大多数非美货币都出现反弹。澳元虽然短线反弹走高,机构普遍押注10月的澳洲联储决议按兵不动,但11月降息的可能性却大幅提高,甚至不排除决议中更多鸽派声音的出现,这对澳元汇价产生拖累。

 

英国首相约翰逊最新表态了达成协议的可能性,达成脱欧欧协议的预期有所加大同时英央行官员否认了近期将推出负利率的可能,强势提振了英镑,日内延续反弹,最高接近1.29水平。但是脱欧的不确定性风险仍对英镑造成压力,投资者需密切关注本周脱欧谈判的进展。

 

美元兑日元连续3日在105.5一线上下徘徊,美国大选的不确定性成为当前提振日元的最大动力,市场波动率飙升,通常会伴随避险日元买盘加大。

 

贵金属方面,受中亚亚阿两国冲突等地缘政治紧张和美元回落影响,黄金本周一强势反弹逾20美元,冲破 1,880,日内在 1,880 上方震荡整理;机构普遍认为黄金近期的疲软是受市场情绪的影响和美元走强,眼下黄金和美元本身构成了相互对冲。在大选越来越近的情况下,金价还会走高,当然也不排除黄金进一步走低的可能,只有在大选出炉后,利率和美元稳定下来才能继续走高。

图片来源:FOLLOWTRADE

【投行观点汇总】

#AUDUSD#

西太平洋银行:澳洲联储会在11月而非月采取行动降息至0.1%;

 

西太平洋银行预计,澳洲联储将在11月3日的政策会议上将政策利率从当前的0.25%进一步调降到0.1%,这比其之前预计的10月6日晚了一个月,原因是澳洲联储可能需要更多的时间来观察疫情二度爆发对其经济整体走势,但其最终决定,则不会因为时间的推移而改变;

 

机构指出,在此前澳洲本土第二大城市墨尔本再度经历了长时间封锁之后,当前澳洲面临的外部贸易环境也在全球经济低迷的大背景下变得益发严峻,虽然,澳洲联储暂时还对负利率政策避而不提,但是让政策利率在此后无限趋近于零,却将是大势所趋;

 

其他银行,如澳洲国民银行、澳洲商业银行和澳新银行也预计澳洲联储此后可能会在年底前有进一步降息措施,但各路分析师同样在10月会否立即一事上争执不定。

 

德国商业银行:澳元兑美元恐跌向200日均线0.6774;

 

德国商业银行技术分析指出,澳元兑美元小幅反弹,但随后将跌向200日均线0.6774,上周五(9月25日)下跌逾0.2%至0.7031,为连续第六个交易日下跌,上周被大幅抛售;

 

本周开始仍处于卖压之下,预计将跌至前期涨势的23.6%斐波那契回撤位0.6964,甚至有可能延伸跌势至200日均线,2月高点和6月中旬低点0.6778/74,预计这在初次测试时应能守稳,上行方面,反弹可能受限于0.7135和趋势阻力线0.7290。

 

花旗银行:澳洲联储10月决议料维稳,基本排除负利率可能;

 

在澳洲联储10月6日货币政策会议之前,花旗集团认为,该联储可能保持政策稳定,同时不理会负利率谈论;

 

澳洲联储处于观望模式,对目前的货币刺激水平感到满意,基本排除了负利率这种可能性;

 

目前从央行的角度来看,不认为这对澳元汇率不利,澳元面临的风险很大:第二波新冠病毒风险,经济健康状况令人失望及美国大选等。

#AUDNZD#

西太平洋银行:澳元兑纽元年底将指向1.12;

 

澳元兑纽元自8月以来的下跌修正已经停止,但西太平洋银行分析师预计未来几周将下挫至1.16,到2020年底将指向1.12;

 

最近改变了对澳洲联储在11月利率决议上降息15个基点的预期,市场倾向于这种观点,此外铁矿石价格正承受下行压力,因为投资者需要再平衡,焦点将转向新西兰联储的下一次鸽派转变,预计该联储将在11月份宣布一项便宜的贷款融资计划,收益率息差应再次有利于澳元,将推动该交叉盘年底升至1.12。

#EURGBP#

荷兰合作银行:脱欧不确定性或推动欧元兑英镑涨至0.92;

 

荷兰合作银行认为,尽管欧元兑英镑在一个月内可能进一步下滑,但政界人士仍可能为六个月后的温和复苏铺平道路,警告称欧元兑英镑可能涨至0.92;

 

英镑经历自2016年10月以来最糟糕的一个月,自9月初以来英镑兑美元已经暴跌了4.8%左右,由于这一走势被美元的广泛反弹所强化,英镑兑欧元的跌幅也只是2.4%,最近几周市场上有很多关于英镑是否已触及“熊市高点”的言论,鉴于英国在未来几个月面临巨大的政治不确定性,排除英镑进一步大幅贬值的可能性是鲁莽的;

 

核心观点是,英国脱欧的不确定性可能在未来几周将欧元兑英镑推高至0.92,之后预计英镑基调将出现一定改善,以6个月的观点来看,将回来至0.89,然而也有可能设想这样一种情景:无贸易协议的英国脱欧,以及英国经济背景的再次恶化,这反过来可能导致英国政府内部的不和加剧,并导致利率为负,可能导致英镑价值大幅下跌。

 

#GBPUSD#

东京三菱日联银行:英国脱欧协议若得以达成,英镑料飙升至1.35;

 

① 三菱东京日联银行预测,如果英国与欧盟达成脱欧协议,英镑兑美元将在第四季度将飙升至1.35,一直认为最终会达成协议,但它可能会延长到10月中旬的最后期限之后,英国首相约翰逊发言人詹姆斯·斯莱克表示,预计会谈将延续到本周之后,现在会谈有可能继续到欧盟峰会,如果真是这样的话,人们对在欧盟峰会最后几个小时达成协议的期望很可能会进一步上升,就像对欧盟峰会的期望一样,但目前处于“谈判的最后阶段”之类的言论,无疑为达成协议描绘了一幅更加光明的前景,这种希望很可能会让英镑本周进一步上涨。

 

② 从渔业权到国家援助的独立性似乎是谈判的逻辑方向,考虑到约翰逊在与科维德的斗争中失去的政治资本,平衡已经转向更有利于达成协议,不过这项协议的范围有多大,以及将如何改变双方的经济关系,只有在获得更多细节后才能知道;目前的预测是,如果在第四季度达成脱欧协议,英镑兑美元将飙升至约1.3500,直到2021年上半年才会再度疲软,随着协议的细节和新冠病毒对英国就业市场的影响促使逆转,预计英国央行将利率下调至零。

 

#USDJPY#

 

大华银行:美元兑日元或持续交投于105.25-105.75区间;

 

大华银行技术分析认为,美元兑日元可能在升穿106.00后继续上行,上周五在105.22-105.69区间交易,相对接近预期的105.25-105.75区间,价格走势没有提供新的线索,继续预期在此区间横盘整理。

花旗银行:未来数月美元兑日元或于107.00附近整理;

 

花旗银行预期,未来数月美元兑日元可能整理于107.00附近,尽管全球央行维持鸽派立场可能改善市场情绪,但可能打压日元,市场维持关注处在僵局的美国财政刺激计划及国际贸易紧张局势,再加上美国大选存在不确定,料提振日元;

 

投资者非常警惕美国财政刺激计划引起市场失望情绪以及充满争议的美国大选所引起的市场波动加大,这些尾部风险可能引发重大政治和社会动荡,并导致市场波动率飙升,通常伴随避险买盘加大;

 

另一方面,日本央行料维持鸽派立场,随着风险对冲得以实现,或推动美元兑日元走高,技术面来看,相对强弱指标维持在中性区域,汇价或交投于104.00-106.68区间,下一支撑位位于103.09

#XAUUSD#

 

摩根大通:美联储 QE 时代下,黄金已经不再是股市风险的理想对冲;

 

摩根大通的分析师指出,由于美联储持续宽松政策的影响,市场行情主要受到资金供应面前景左右,因而在今年以来大部分时间内,美国股市与现货金价大致保持着同步涨跌的周期,这意味着贵金属市场对股市的对冲避险作用已经几乎不复存在;

 

分析师指出,在美联储增加货币供应的状况下,美元下跌,而股市和金价都会因此上涨,反之,在外部风险事件引发避险情绪时,美元反弹,股市回落,以美元计价的黄金价格也会大概率不涨反跌。因而,眼下黄金和美元本身才是最能构成相互对冲作用的资产类型。投资者买入美元对冲外部市场尤其是新兴经济体市场的风险事件,然后再买入黄金来对冲美元指数自身的风险。

 

瑞士信贷集团:由于股市波动性可能加剧,推荐持有避险资产,比如黄金;

 

① 该行认为此次大选在结果上可能出现争议,当天未必能出确定的结果,这对美股而言意味着巨大的不确定性;

 

② 事实上,市场对美国总统特朗普如果败选是否会平静移交权力有所怀疑,并且疫情影响下通过邮寄投出的选票也带来了更多风险;

 

③ 大选结果有争议是有可能的,这意味着更大的波动性以及避险需求的上升;

 

④ 正因此围绕美国大选有诸多的不确定性,瑞银推荐其客户买入黄金。其作为传统避险资产,在市场不确定性高的情况下,往往会有比较好的表现;

 

⑤ 瑞银认为近期金价的回落只是暂时的修正,在大选越来越近的情况下,金价还会走高。对美国再次因疫情关闭、新一轮财政刺激以及贸易风险的担忧,使得黄金这样的传统避险资产受青睐;

 

⑥ 由于美联储政策的支持,金价还会继续上涨。在目前这种情况下,美联储会继续维持宽松状态。

 

加拿大丰业银行:近期黄金疲软是因为市场情绪,短期波动并不重要;

 

① 近期黄金市场的抛售压力反映出的是市场对现实的感受,而不是来自市场的风险,后者是美元走高的推动力;

 

② 该行表示,中期黄金市场基本面仍然是比较好的,尤其是美联储对通胀走高的态度等,会使得实际利率承压;

 

③ 当周 COMEX 期银多头持仓减少 1,700 手至 6,1547 手,空头持仓增加了 1,070 手至 25,052 手,净多头持仓跌至36495手,环比下降7%。同期银价则大跌近15%。

 

盛宝银行:不排除金价进一步下跌的可能;

 

盛宝银行( Saxo Bank )大宗商品策略主管 Ole Hansen 表示,尽管金价跌破了 1,900 大关,但还是维持住了一些关键的水平;

 

① 不过 Hansen 表示,并不排除金价进一步下跌的可能,尤其在美元表现仍然良好的情况下;

 

② 黄金的短期技术面和基本面前景受到挑战,只有在利率和美元稳定下来后才能继续走高。不过金价维持住关键的 1,837 美元/盎司支撑水平,也就是3月至8月涨势的38.2%回撤水平。

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