《量价分析—盘口解读方法》 作 者：安娜.库林

"一个盘口解读者就像百货商场的经理，进入办公室后将几百份来自不同部门的销售报告倒在桌子上。他，找出交易的大体趋势一一整个商场中的需求是强劲的还是疲软的，同时，高度关注那些异常的强烈或疲软需求。当他发现无法保持某一部门货架上拥有充足货物的时候，他将通知他的采购经理，增加买入订单的数量；当某些货物在货架上不动，他，知道市场对于这些货物的需求不高，因此他将降低售价以吸引潜在的购买者。"

作为交易者，这就是我们需要了解的全部知识！

18世纪60年代出现了使用摩尔斯电码( Morse code )的电报交流系统，人们借鉴这个系统，发明了股票价格和交易指令的报告系统。

于是，每个交易日的数字信息被打印在细长的纸带上。下面这个图例就是那些杰出的交易者们用来获取财富的原始行情纸带的例子。

也许难以置信，但它所展示的信息实际上就是你成为一个成功交易者所需的一切，你只需了解成交量、价格、趋势， 与时间相互之间的关系即可。

图1.10是赛雷诺.R.普拉特( Sereno S. Pratt) 的著作《华尔街运作机制》中的一张公有版权的图片，经由哈希信托(HathiTrust ， www://www.hathitrust.org) 提供。

这正是查尔斯·道、杰西· 利弗莫尔、理查德· 戚科夫、J. p . 摩根，以及其他标志性交易者当年在他们办公室中的每日所见。这条行情纸带，滴滴答答地向人们诉说着市场价格对于买卖交易和供求关系的反应。

所有的信息都经由人工传递至交易所内，然后分发至证券经纪商办公室中的行情纸带机中。随着时间的流逝，人们也发明了一套简易代码。这套简易代码在保持精简和准确的同时，能够完成对于大多数交易所需细节信息的传递。

图1. 11也许是史上最著名，同时也是最声名狼藉的行情纸带一一来自1929年10月29日，即华尔街崩盘的那个清晨。

图1.11中的图片由美国金融博物馆热心提供，至今，你仍能在那里见到它的原版。

最上面一行是交易中证券的名称和代码，例如固特异轮胎(GT)，美国钢铁(X)，无线电公司(R)以及西屋电气(wx)。股票名称旁边的PR标记用于区分哪些股票是优先股而非普通股。

下方第二行是所有的价格以及成交量，它们都以简易的形式呈现，这是为了提高效率。字母"s" 经常被用于证券报价中，主要作用是将证券交易数量与其价格隔开，与在行情纸带上" ."的意义相同。"ss" 代表零散的成交量，往往小于100股。最后，零也经常被省略，同样是为了提高处理速度。所以，如果我们以上述的美国钢铁为例，可以看到第一行以185.75美元的价格成交了10000股，但是到了最后，该股报价为2.550美元。在这一天的开始，你可以每一手185美元的价格购入200股，但是和其他许多股票一样，这一价格将下落至175美元，甚至165美元。

这就是行情纸带，那些标志性交易者们精通了解的工具。一旦精通行情纸带，我们便可透过最基本的价格与成交量，窥探市场深处的秘密。对于长期趋势的分析，他们会将这些信息记录在一张图表上。

从那以后是否有什么改变呢？实际上，并没有什么太大的变化。

如今，拥有电子化系统的我们更加幸运。价格和成交量信息每时每刻都能通过各种方式传递给我们，但是，行情纸带的作用依然显著，下方就是一个现代版本的行情纸带。它所展现的内容与原先的别无二样，唯一的差别就是其电子化的展现方式。

似曾相识吗?你能从图1.12中得到什么信息呢?

可以看到，在拥有巨大成交量支撑的情况下，股价从45.17美元升至45.30美元。但仅凭这些，我们无法了解许多关键信息，例如价格变动的具体时间周期以及该成交量相对于过去是低还是高。

虽然过去与现在的情况看似相似，但是其中却有一个重大的差异，那就是信息传递的及时性。对于过去那些标志性的交易者而言，在数分钟至数小时不等的延迟下，他们仍能从行情纸带中获取相应信息并取得成功。而如今，我们拥有的信息是实时的，和他们相比，电子化的报价机、电子化图表以及屏幕上显示的LEVEL 1和LEVEL 2数据使得我们的交易更加简易。