《精明交易者:系统交易指南》 作 者：佩里·J·考夫曼

横向思考是以目的为导向，希望得到最好的答案。横向的解决方案通常是在你遇到无法逾越的困难时产生的。此时你转向另一领域，在那里就有可能找到解决方案。这样，你会发现来自各个不同方向的部分可以一起工作，从而产生一个较好的结果。

通      才

我们将保留我们关于技术分析的观点：技术分析对于构建一个强劲的交易策略是有价值的。我们将成为通才，而不仅仅是专家。我们想知道：现在应该获利平仓了结？还是应该等待趋势反转的确认？我们总是可以找到一种情况，那时获利了结是比追随趋势要好，但我们的目的是要了解是否在大多数情况下都是如此。

试图证明指数加权移动平均线比简单的算术移动平均线要好,是没有什么意义的。一种方法的精确度如何，真的对于指示价格的未来运行方向有很大的不同吗？如果一个交易系统用指数加权移动平均线可以工作，用算术移动平均线却不能运转，那么交易者就要对趋势本身的有效性提岀疑问了。作为一个现实的分析家，我可以说所有的分析方法都不是完美的，但很多分析方法确实具备一定价值。当你估算结果时，恐怕没有必要精确到小数点后10位。

现实主义者

在市场面前，我们必须发问：我们是否正在观察价格变动的真实原因？我们也许面对相同的形态，甚至于已经知道了原因，那么我们可以预期结果吗？在本书中，我们将讨论对于寻找到合乎逻辑的解决方案的必要性，而不是一个由计算机统计岀来的答案。

交易系统不可能是完美的，但我们需要知道我们该期待什么。止损究竟是控制风险的灵丹妙药，还是仅仅能给我们些盲目自信?一次止损是好是坏无关紧要，重要的是我们需要知道正确的答案。

本书还将介绍一些新观念，例如适应（或称自适应移动平均）以及建立强有力交易程序的周密计划。横向解决方案的核心思想在于：它以一种新的眼光来看待各种简单的方法，以综合各方法的优势，改进大多数的交易模型。本书中例举了外汇、期货、股市和股票指数市场，说明这些技巧大体上适用于所有市场，以及更广义的交易当中。

佩里·J·考夫曼

第一部分    变化中的市场和技术如何影响了交易结果

 

1    市场和交易的变化所带来的冲击

本书讨论的主题是：如何在股票、外汇和期货市场中改进你的交易方法。虽然书中包含了许多技术方案和电子表格，但是，我们把重点放在如何作决策和如何解决问题上。我们将分析为何许多交易策略和预测会失败，并表明该怎样改进交易的结果，以及创建较经得起时间考验的方案。

在这里，讨论问题的方式尽量贴近现实：交易系统有局限，交易工具和交易者也一样有局限。用于提高利润和减小风险的技术将集中在那些有着最大提高潜力的区域，而不是仅仅做一些精细的微调。大部分较麻烦的问题都与风险有关系。富有经验的交易者通常知道该如何处理利润，新手也经常会有许多获利机会，而对待风险的毫无理由的乐观态度则是很多交易者失败的根源。因此，本书的各部分将持续不断地提到对于风险的评估和控制。我们将不厌其烦地就这一点进行讨论。

变化的因素影响了市场和价格

最近一些年，我们见到了许多政治和经济上的巨变。中国的崛起、欧洲货币系统的变化，以及俄罗斯的动荡，全都意味着对于交易可能带来的巨大变化。同时，科学技术已有了极大的进步。更强有力的计算机体积变得更小，任何时期的价格都能在多彩的屏幕中显示出来。

以前曾经很灵的方法不再奏效。IBM在下跌，价格形态变化，市场的波动率增大，甚至季节规律也不再相同。自动化交易已在全世界被宣布为“破坏性的”。交易者坐在庞大的金融交易室的荧屏后面，被高性能的屏幕包围着，在任意两国的两个市场间寻找套利的机会——一天24小时持续不断。

市场的这种进化是一个单方向的结构变化。自动化交易的引入在美国和英国不是什么反常的事物，而是一个趋势。到最后，即市交易者将会消失一不是所有的都一起消失，而是逐渐由自动化交易开始，一直到即使是最大的交易所的大户室。交易者进行适应这种变化的策略调整，可能比再测试一个程序、应对通货膨胀或重设止损位需要更多的努力，这是万万不能忽略的。