《漫步华尔街》 作 者：[美] 伯顿G.马尔基尔(Burton G. Malkiel)

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本书涉及股票投资的理论与实践，将两者水乳交融地结合在一起，既有学术性，又不失通俗，分析深入浅出，观点令人信服。全书探讨了与股票投资相关的所有重要方面的内容。

很多人知道《漫步华尔街》是一部投资经典，同时又是一部不断更新的畅销书。《福布斯》杂志评论说:“50 年来，有关投资的真正佳作不超过五六本，《漫步华尔街》应可跻身于这数部经典之列。”美国各大商学院均将此书指定为MBA的必读书。作者自1973年出版本书以来，每隔数年便重新修订书中的内容，更新事实和数据，探讨金融实务界和理论界出现的新主张、新热点、新趋势，检验书中提出的各种投资建议和投资策略，使每一新版尽量做到最为完善。

本书作者伯顿.马尔基尔，既是杰出的专业投资管理者，又是造诣精深的学者。他在哈佛大学读完本科和MBA之后，在著名券商美邦证券的投资银行部工作，开启了自己的华尔街之旅。作者后来在普林斯顿大学获得博士学位，并留校任教，历任普林斯顿大学金融研究中心主任、经济系主任，其间也曾兼任美国总统经济顾问委员会成员，继而在耶鲁大学做了8年的商学院院长。现在，他的学术身份是普林斯顿大学金融学和经济学教授。作者并未囿于学术的象牙塔，而是多年来亲临波谲云诡的华尔街，一直在 多家投资公司担任要职，曾任资产达8000亿美元的保德信金融集团投资委员会主席，并一直在资产过万亿美元的先锋投资集团担任董事。

  对本书的内容和作者做了简要介绍之后，译者主要谈谈本书的翻译问题。承蒙机械工业出版社华章公司的信任，4年前译者有幸翻译了本书的第9版。此番又蒙信任，受托翻译本书的最新版一第 10版。记得翻译第9版时，译者临渊履薄，小心对待每- -句译文，务求忠实传达原文内容。中文版面世后，多次印刷，畅销不绝，后来华章公司又出了珍藏版。在本书第10版的翻译中，译者一如既往地用心耕耘。有很多内容的英文原文与第9版相同，译者的译文也做了不少变动:将长句变短;尽量减少欧化句祛，  比如绝不容许“A的B的C的D”这种说法出现;更正了以前极难发现的偶见误译(译者这次发现时，不禁脸上一-热，心中一沉)。相信读者能从第10版中获得更好的阅读体验。再次感谢机械工业出版社华章公司的信任，同时感谢第9版的责任编辑程琨女士，第10版的责任编辑王金强先生。感谢曾阅读过第9版中文译稿，并提出宝贵意见的挚友周庆伟先生，在此补致谢意。

前言

自从撰写《漫步华尔街》第1版，到现在已经过去了40年。初版的主要观点很简单：倘若投资者买入并持有指数基金，而不是勉为其难地买卖个股或主动管理型基金，那么他们的财务境遇就会好得多。那时我就大胆提出，买入并持有某个股市大型平均指数的所有成分股，投资业绩很可能会超过专业人士管理的基金，因为那些基金向投资者收取高昂的费用、在交易操作中支付大量的交易成本，从而使投资者的回报大打折扣。

40年后的今天，我更加坚信先前的观点，之所以如此，是因为有一个多于六位数的投资回报支持我的观点。不过在此，先举个非常简单的例子，说明一下我为何更加坚信初版的观点。假设在1969年年初，某位投资者将1万美元投在一只标准普尔500股票指数基金上，并且此后将所有的股利再投资于这只指数基金，那么到2010年，这一投资组合的价值就会达到46.3万美元。与此同时，另一位投资者用1万美元购买投资业绩中等的主动管理型基金份额，那么这笔投资只会增值到25.8万美元。两位投资者的回报差别极大。截至2010年5月30日，购买指数基金的投资者要多赚20.5万美元，这笔差额比购买主动管理型基金份额的投资者的资产总值高出近80%。

那么，为何还要出版本书的第10版呢？如果说基本观点未变，又有什么变了呢？回答是：随着时间的推移，在大众可以使用的金融工具方面一直不断发生着巨大的变化。一本旨在为个人投资者提供全面指导的投资理财书，需要与时俱进，及时更新，涵盖人们可以利用的所有投资产品。再者，本书以每一位对投资感兴趣的人都能理解的普通文本，对学术界和市场专业人士提供的大量新资讯进行了评判性分析，可以使投资者获益良多。关于股市的观点和主张一直以来众说纷纭，让人无所适从，拥有一本澄清是非、揭示真相的书可谓不二选择。