持股900只、30年赚42倍！他是传奇人物彼得·林奇的接班人
外汇幽灵外汇故事 2020-08-26 09:50:46 交流微信号：FX263cn
它是否处于类似大宗商品这样竞争非常激烈的行业？还是说它具有某些特别的竞争优势？
它生产的某类产品一旦提价，消费者是否会选择其他产品替代？它的供应商是否会赚走绝大部分利润，或者是公司的雇员处于类似的强势地位？
问：你如何判断一只股票是不是便宜的？
答：对不同的公司，我关注不同方面的因素。
对于稳定增长类公司，我会关注PEG指标。PEG低于1说明该股票具有吸引力。
对于金融行业，账面价值可以代表清算价值，我会将国债收益率与公司的盈利率（PE的倒数）进行比较。
问：你什么时候卖出股票？
答：当一家公司基本面恶化或者它的竞争地位下降时，我会卖出股票。
以地产股为例，当地产市场出现周期性下降、利润率开始收缩时，我会卖出股票。在绝大多数情况下，只要公司的竞争地位好于其他竞争者，我会一直持有股票。
问：你会因为价格因素而卖出股票吗？
答：会，当我找到更好的投资机会时，如果我找到一家公司每年增长15％、市盈率只有15倍，而另一家公司同样每年增长15%、市盈率为30倍，很显然，我会卖出贵的后者，买入便宜的前者。
参考资料
1、乔尔·蒂林哈斯特 《大钱细思：优秀投资者如何思考和决断》，机械工业出版社
2、陈达美股投资 《Big Money Thinks Small：富达大神基金经理Joel Tillinghast的投资理念》，格隆汇
3、水月光中又一场《Joel Tillinghast：投资哲学与访谈》，博客
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