【外汇基本面关键词——黄金石油】

　黄金原油
 
　　外汇市场中，避险货币和黄金受到政治因素的影响比较大。所以，外汇交易的功夫很多时候是在外汇市场之外。事实告诉我们，汇率的走势取决于很多因素，供求关系、政治、利率以及经济增长等，都会发挥相当大的影响力。
 
　　受到原油和黄金走势影响最大的三种货币依次为澳元、加元和新西兰元。作为一个外汇交易者，只有深深明白商品价格走势和货币走势之间的关系才能做好交易。
 
　　一、黄金对汇率的影响
 
　　1、黄金与货币的关系。
 
　　黄金本来就是货币的一种，后来黄金逐渐被冷藏，渐渐成为纯商品。不过由于黄金依然是政治和经济动荡的避险工具，所以黄金的分析必然涉及到货币和商品的二元性、金价的变化与货币市场的走势。在经济波动和政治动荡时期，黄金被视为最典型的首要货币形态和最后的安全投资。黄金与货币的关系如下：
 
　　金价上涨，则美元下跌。黄金和美元走势相反。如果金价坚挺，则意味着市场对美元缺乏信心。过去10年，黄金和美元存在80%的逆相关。一但出现地缘政治上的动荡，黄金就会显著地升值。
 
　　金价上涨，则澳元上涨。强势黄金对澳国内制造业有利。交易澳元等同于交易黄金本身。澳大利亚是世界第三黄金生产国，澳元走势与贵金属85%正相关。这意味着黄金出现上涨，则澳元也会一起升值。
 
　　由于地理位置的关系，澳大利亚是新西兰最主要的出口市场，因此澳大利亚经济的繁荣程度直接关系到新西兰的经济繁荣程度。所以，新西兰元兑美元的走势与澳元兑美元的走势在96%的时候都是正相关的。新西兰元兑美元的走势与黄金的正相关性为90%，甚至超过了澳元与黄金的正相关性。
 
　　瑞士在政治上的中立及其货币受到黄金支持的历史，都使瑞郎在其他地方政治动荡的时候容易成为投资者避险的首选。从2002年12月到2005年9月，美元兑瑞郎的走势与黄金走势存在85%的正相关。
 
　　金价上涨，则加元上涨。虽然加拿大是世界上第五大黄金生产国，但加元同黄金的关系并没有理论上那么可靠，有待进一步统计。
 
　　2、黄金和美元指数的关系。
 
　　黄金和美元的关系，常常是黄金分析和美元分析的关键之一。由于黄金是用美元计价的，当美元贬值，即美元指数下跌时，金价走高。
 
　　20世纪80年代到90年代，美元指数与黄金价格属于高度负相关关系，相关度为-94.70%。2004年底黄金价格上升到456美元/盎司；2007年美国次贷危机的爆发使金价突破800美元大关，并且有进一步上涨的可能。上周2010年3月19日北京时间凌晨12点，黄金价格在不到5分钟时间内瞬间暴跌了170点，由1123下跌到1106，收盘时报收1106.68美元。
 
　　长期以来，欧元区的经济都处于低迷状态，这与强劲的欧元格格不入。特别是美国为了消减其贸易上的庞大赤字，采取对美元贬值的政策，抬高了欧元的汇率，使欧元区经济发展显得十分被动，可以说是危机四伏。
 
　　虽然2005年5月到2005年6月美元指数与黄金之间的相关系数为44.8%，呈正相关关系。这说明美元指数与黄金价格走势的负相关关系不是自始自终的。但是基于商品和货币的根本属性，二者负相关才是基础。同升同跌的局面最终将被反向关系所取代。而基于黄金的强劲需求对价格的支撑，黄金出现大幅下跌的可能性很小，因此反向关系的回复更可能依靠美元的回调来实现。
 
　　二、石油对汇率的影响
 
　　1、美元与石油：
 
　　战后美国凭借政治经济霸主地位，使美元成为最主要的国际储备和结算货币。美国可以开动印钞机生产出大量美元，并在世界范围内采购商品和服务。而其他国家则需要通过出口换得美元以进行对外支付。
 
　　美国只有允许他国对美国的大量出口以获取美元，才能使美元在世界范围内获得广泛的支持。所以它必须保持经常项目逆差。同时美国需要利用发达的资本市场吸引外资流入，即维持资本项目顺差，这样才能抵消经常项目逆差的影响，维持美国国际收支的大致平衡，从而最终能够稳定美元的币值和地位。拉动本国经济增长的三大驱动力：一是出口；二是国内消费增长；三是外资流入。而美国为了维持美元的地位不得不长期牺牲外贸出口的利益，而更加依赖本国的学费增长和外资流入。因此，我们对美国的经济进行观察时，可以看到低储蓄率与过度消费、巨额财政赤字、资本市场异常发达等现象。