【黄金基本面知识】经济数据如何影响黄金走势？

影响黄金的因素很多，而经济数据是最直接最不可忽视的因素之一。经济数据影响到央行货币政策，影响到美元和债券价格走势，这导致了黄金投资者给予经济数据高度的关注。

以美元计价的黄金为例，美国相关经济数据对黄金的影响最为关键，美国非农就业报告、美国CPI、美国GDP、美国零售等。而如欧元区、英国、日本等相关国家重要经济数据对黄金也有影响，但并不明显。



经济数据表现良好，将令央行收紧货币政策，比如最为常见的提高利率，利率的提高削弱了作为无息资产黄金的吸引力，这打压对其的投资需求。

2015年12月，美联储开启加息周期时，就曾造成黄金大跌。而近几个月，欧洲央行、英国央行以及加拿大等央行相继表明未来将收紧货币政策后，黄金价格也录得了下降，尽管这一影响不及美联储。

下面从三大部分来阐述经济数据对黄金价格的影响

一、数据影响力排行榜

从国家而言，最具影响力当属美国经济数据，其次欧元区、英国和中国等国家。不过除了美国之外，其他国家的经济数据对以美元计价的黄金而言，影响并不明显。

美国经济数据中最有影响力的是美国非农就业报告、美国CPI、美国GDP、美国零售，这些数据的平均影响力在5美元以上，而非农影响力超过10美元。

美国非农的公布时间一般为每月的第一个星期五，遇节假日会顺延。美国CPI一般在当月中旬公布，美国GDP一般在当月下旬公布，美国零售公布时间在当月中旬。

下图为非农公布后，现货黄金在半小时内的反应：


此外，美国经济数据中耐用品订单数据、ISM制造业和非制造业PMI的表现也值得关注，若与预期相差很大，现货黄金也可能出现较大的波动。

其他国家经济数据中，欧元区的GDP和CPI，中国的GDP和财新PMI也值得投资者留意。

二、黄金走势符合数据表现的情况

经济数据对现货黄金的影响主要表现在实际值与预期的差异上，差异越大，黄金的波动也会越大。预期值一般是路透和彭博等媒体对经济学家的调查中值或平均值。

若美国经济数据好于预期，那么将打压黄金；若数据不佳将提振黄金。此外，欧元区和中国数据对黄金的影响是同向的，也即是数据靓丽将提振黄金，这一逻辑主要体现在，欧元区数据靓丽提振欧元，打压美指，从而利多金价。


比如8月4日公布的7月非农数据表现靓丽，现货黄金短线一度跳水15美元。7月非农增幅为20.9万人，好于预期值18.0万人，失业率也降至4.%，薪资年率表现也好于预期。

非农的表现应该综合来看，只关注非农就业增幅并不对，有时薪资数据的表现也起到了关键作用。

三、黄金走势和数据表现“背道而驰”

现货黄金价格的走势和数据的表现并没有看起来那么简单，市场的逻辑并不总是：美国数据靓丽，黄金下跌；美国数据不佳，黄金上涨。

经济数据对黄金价格的影响要综合考虑当时的背景，如果当天，黄金下跌趋势很强劲，即使美国经济数据不佳短线提振黄金，黄金可能很快逆转升势，转而下滑；反之，当黄金上升趋势强劲时，也是同样的道理。


比如4月7日公布的非农数据表现异常糟糕，但黄金短线上冲后很快回落，而后延续弱势，震荡下行，跌势进一步扩大。当日公布的非农仅增加9.8万人，与预期18.0万人的增幅相差甚远，而同时薪资数据的增幅也下降。


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